International Stock Market Linkages and Spillovers: Evidence from Three Latin American Countries
Titel:
International Stock Market Linkages and Spillovers: Evidence from Three Latin American Countries
Auteur:
Verma, Priti Ozuna, Teofilo
Verschenen in:
Latin American business review
Paginering:
Jaargang 8 (2008) nr. 4 pagina's 60-81
Jaar:
2008-06-16
Inhoud:
Using a multivariate exponential generalized autoregressive conditionally heteroscedastic (M-EGARCH) model, this study examines price and volatility spillovers and response asymmetries between the equity markets of the United States and Brazil, Chile and Mexico. Our results vary depending on the openness of the country in terms of international trade. Evidence indicates that there are price and volatility spillovers from the United States to Mexico and Chile and but not to Brazil. In addition, our results indicate response asymmetries for Mexico and Chile, suggesting that the Mexican and Chilean markets are more sensitive to negative innovations originating from other markets than to positive innovations. RESUMEN. Este estudio examina contagios de precio y volatilidad, y respuestas asimetricas entre los mercados de capital de Estados Unidos y Brasil, Chile y Mexico, fundandose en un modelo exponencial generalizado multivariado, con un condicionante autoregresivo heteroscedastico (M-EGARCH). Los resultados obtenidos varian, dependiente del nivel de apertura de un pais en lo que concierne al comercio internacional. Las pruebas indican que existen contagios de precio y volatilidades desde los Estados Unidos hacia Mexico y Chile, pero no hacia Brasil. Ademas, los resultados tambien indican asimetrias de respuesta para Mexico y Chile, sugiriendo que estos dos mercados son mas sensibles a las innovaciones negativas que se originan en otros mercados, que a las innovaciones positivas. RESUMO. Usando um modelo condicionalmente heterocedastico, autoregressivo, generalizado, exponencial e multivariado (M-EGARCH), este estudo examina contagios de precos e volatilidade, e assimetrias de resposta entre mercados de acoes dos EUA e Brasil, Chile e Mexico. Nossos resultados variam, dependendo da abertura do pais em termos de comercio internacional. Os dados indicam que existem contagiosde preco e volatilidade dos EUA para o Mexico e Chile, mas nao para o Brasil. Alem disso, nossos resultados indicam assimetrias de resposta para o Mexico e Chile, sugerindo que estes mercados sao mais sensiveis a inovacoes negativas originarias de outros mercados do que a inovacoes positivas.
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