MNCs' Preferred Responses to the Argentine Financial Crisis: A Classification and Empirical Investigation
Title:
MNCs' Preferred Responses to the Argentine Financial Crisis: A Classification and Empirical Investigation
Author:
Gao, Tao Eshaghoff, Talin S.
Appeared in:
Latin American business review
Paging:
Volume 5 (2004) nr. 1 pages 23-44
Year:
2004-10-06
Contents:
In this paper, we critically review previous studies on multinational companies' responses to financial crises in emerging markets, propose an integral framework to classify crisis responses, and report findings from a survey of multinationals during the recent Argentine financial crisis. The companies surveyed were generally patient and cautious during the crisis. Their most popular response was operational adaptation, which includes restructuring current operations, relieving excess capacity, and cutting costs while keeping the same level of resource commitments. The least popular response was strategic retrenchment, or withdrawing all resource commitments from the market. FDI and non-FDI firms displayed largely similar response patterns, but several differences were noted between exporters and non-exporters, between licensors and non-licensors, and between firms in different industries. We also noted a tendency whereby multinationals separately employed strategic and operational measures. The findings were compared to multinational firms' responses reported from the recent Southeast Asian crisis. RESUMEN. En este documento hemos analizado, con sentido critico, los estudios elaborados anteriormente sobre las respuestas de las companias multinacionales a la crisis financiera en los mercados emergentes. Proponemos tambien un marco integrado para clasificar dichas respuestas, e informamos los resultados de la investigacion realizada entre las multinacionales durante la reciente crisis financiera argentina. En general, las companias examinadas fueron cautelosas y pacientes a lo largo de la crisis. Su respuesta mas comun fue optar por su adaptacion operativa, la reestructuracion de las operaciones actuales, la mitigacion del exceso de capacidad, y corte de los costos manteniendo, concomitantemente, el mismo nivel de compromiso respecto a los recursos asignados. La respuesta menos popular fue la racionalizacion estrategica, o la cancelacion de los compromisos financieros del mercado. Tanto las empresas de Inversion Extranjera Directa (FDI-Foreign Direct Investment) u otras, demostraron tener unas respuestas bastante similares, a pesar de observarse algunas diferencias entre las firmas exportadoras y no exportadoras, entre las licenciantes y no licenciantes, y entre empresas que operan en diferentes ramos industriales. Tambien observamos una tendencia entre las multinacionales, que utilizaban, individualmente, medidas estrategicas y operativas. A continuacion comparamos los hallazgos con las respuestas dadas por las empresas despues de la reciente crisis en el Sudeste Asiatico. RESUMO. Neste estudo, revemos, criticamente, estudos anteriores sobre as reacoes das empresas multinacionais a crise financeira nos mercados emergentes, propomos uma estrutura completa para classificar as reacoes a crise e relatamos o resultado de um levantamento realizado em multinacionais, durante a recente crise financeira da Argentina. As empresas analisadas, em geral, apresentaramum comportamento paciente e cauteloso, neste periodo. A reacao mais comum foi uma adaptacao operacional, que incluiu a reestruturacao de operacoes vigentes, diminuindo a capacidade excessiva e cortando custos, enquanto mantinham o mesmo nivel de empenho na pesquisa. A reacao menos popular foi a reducao estrategica ou a retracao de todo o comprometimento de recursos do mercado. As empresas FDI (com investimentos estrangeiros diretos) e as que nao possuem tais investimentos demonstraram, claramente, padroes de reacao semelhantes, mas muitas diferencas foram observadas entre exportadores e nao-exportadores, concessionarias e nao-concessionarias e entre empresas de diversos setores da industria. Notamos, tambem, uma tendencia atraves da qual as multinacionais, separadamente, empre-gavam medidas estrategicas e oper- acionais. Os resultados foram comparados as reacoes de empresas multi- nacionais que passaram pela recente crise do Sudeste da Asia.
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